風險投資：人類第三次資金大融合
軒轅啟恒發現了金融業的新藍海，轉眼卻又發現這是不可能的。半導體行業與之前的行業完全不一樣，機械、電力革命中隻要有足夠的資本就能完成產業整合，就能在某一個領域實現規模效應並一統天下，半導體行業確實缺少資本，但更缺少的是技術人才，比如“三叛客”。
“三叛客”在半導體行業的領袖地位如今已不可撼動，但軒轅啟恒又該找誰與自己合作呢？
軒轅啟恒想多了，“三叛客”之所以被太史弘賀稱為“叛客”，就是敢於“叛變”，連太史弘賀這樣的大神級人物都能炒掉，何況尉遲敬修。在忠於自己專業路線這一點上，“三叛客”無比執著，正因為這種執著，“三叛客”對資本來說顯然是天生的叛徒。
天才級的人物怎麽可能屈居人下，哪怕對方也是一個天才。
在即將進入的嶄新時代，智慧才是最寶貴的財富，資本不是。
在資金使用方麵，“三叛客”與尉遲敬修的矛盾終於爆發，“三叛客”既然能“叛變”太史弘賀，就不會在乎“叛變”尉遲敬修。獨孤北廈、皇甫仁娟和東方兆麟先後與“昆侖”分道揚鑣，這些“叛客”本就是為創新而生，對他們來說，技術發展是一種信仰，根本就不是謀生的手段。
有了創造世界的智慧，資本和盈利就是隨之而來的事情。
接下來的歲月裏，“三叛客”或獨自或團夥“叛變”，他們先後離開了“昆侖”。很快，獨孤北廈、皇甫仁娟和東方兆麟又互相“背叛”，最終還是每個人走出了獨立的技術路線，創造了自己的天地。
這種“背叛”給了“三叛客”自己機會，也給了投資家機會，支持“三叛客”的是太史家族、軒轅家族、南門家族這些金融巨頭。
非止金融家，“三叛客”的成功刺激了華夏小鎮的所有人，人們開始熱衷於電子學，熱衷於創造一些稀奇古怪的東西。有人辦起了名為《昆侖電子學》的刊物，一群發燒友把《昆侖電子學》雜誌和俱樂部當作交流經驗的平台，在這裏公開自己的“傑作”，又吸取別人的養分，並把這些新奇的想法變為實際。
很多人最初的產品正是在客廳、臥室甚至車庫裏完成的。非止華夏小鎮，這些充滿個性的創新讓昆侖穀在整個世界變得光彩奪目，半導體技術逐漸演化為信息技術和強大的計算能力，人類在向新世界大踏步地邁進。但凡有所成就，發燒友往往會選擇一個聖地創業——那就是昆侖穀！
昆侖穀本是一個寧靜所在，如今“叛客精神”已經充斥了原本靜謐的土地，這裏沒有高樓大廈，卻聚集了最頂尖的半導體技術人才。年輕人來到這裏，可能最初隻是租住在一個車庫，但他們都帶著自己的夢想，帶著自己對技術獨特的理解。最初一般也會寄居人下，一旦原有設想技術成熟，並開花結果，尋找到屬於自己的投資人，他們就會另立門戶，把技術設想轉變為實際。
半導體與電子產業，是一個完全不同於機械與電力的行業，所用原材料主要是矽晶，而這些東西不值錢，值錢的是如何組合如何設計。從此，人類智慧在這裏顯現出無與倫比的光芒。行業特征和“叛客精神”給了金融以機會，每一家科技企業創立都猶如一株蒲公英，其中的每一個種子成熟後就會四散飛揚，金融投資者則追逐著飄散的蒲公英，悉心為它灌溉以資本的甘泉，讓它再次孕育出美麗的花朵。
沒有創業者的技術路線分歧，就不可能有“叛客精神”，沒有“叛客精神”，投資人就不可能有投資的選擇。另一方麵，對創業者來說，眾多投資人就像天使一樣，用金錢為他們插上騰飛的翅膀，去實現自己的技術之夢，因此，這批投資人也被稱為“天使”，他們的投資被稱為“天使投資”。
金融與科技，為昆侖穀的一批小微企業（初創時期，“三叛客”也罷，其他企業也罷，三四個人、七八條槍就是大部隊了，連小微企業都算不上）插上了騰飛的雙翼，它們迅速成為產業巨擘。
——此後某一天，“三叛客”中的獨孤北廈發明了世界上第一個微處理器，在一個指甲蓋大小的電路板上，裝有數千個微型晶體管。如果說半導體或電子行業也有牛頓的話，創造微處理器的人就是這個行業的牛頓，在不損害功能的前提下實現了電子技術微型化，從此，把基於半導體技術開發出的算力轉為民用，任何一種技術隻有實現了民用，才算真正打開了市場，才算打開了阿裏巴巴寶庫的大門。此時，人類已經拿到了信息大門的鑰匙，一個嶄新的信息時代即將到來！
——此後某一天，得益於微處理器的出現，“三叛客”中的皇甫仁娟在自家客廳裏組裝了一台“個人微型電子計算機”，個人計算機第一次擁有聲道、顯示器，也第一次出現了人機交互的操作係統。這一切都是皇甫仁娟離開“昆侖半導體”後的個人即興之作，皇甫仁娟將之命名為“龍威一代”。“龍威一代”在世界博覽會一經亮相就立刻震驚了世界，以至於當投資者和雪片般訂單發來的時候，皇甫仁娟再也不能將家中的客廳作為試驗場……
——此後的某一天，“三叛客”中的東方兆麟演繹了一段人類科技史上的傳奇，在彈鋼琴的時候因為彈錯了才忽發奇想，如果不斷變換無線通信訊號頻率，就能創造出移動的電話！聽說這個想法的技術基礎源於鋼琴，東方兆麟被大多數同行和投資家嗤之以鼻。隨著技術的發展人們才逐漸意識到東方兆麟所提出“無線跳頻”技術的意義，並隨之發展出了無線電通信技術，這才使得後來的移動互聯成為可能。
有了昆侖穀，華夏小鎮不知不覺間再次站到了世界之巔。
原本就是這樣，世界上最重要的財富是人，一個企業、一個民族、一個國家是否強大，不一定在於有多少資本，而在於有多少有才華、能施展才華的人。重大創新和金融一次又一次重塑了世界，創新衰竭之後又形成了金融危機，無論多麽嚴重的危機，哪怕隻留下人才，照樣能貨暢其流、物盡其用、人盡其才。
專題：8-1：
影視明星與無線電通信
小鎮金融故事中提到的東方兆麟在現實中有其原型，且原型故事要比我們小鎮中的演繹精彩許多，這個人的名字叫海蒂·拉瑪。在不世出的發明家中，海蒂不一定能與瓦特、愛迪生並列，卻是今天移動互聯時代的締造者。
海蒂·拉瑪雖然生活在矽穀興盛的時代，她真正的職業卻是一位電影明星，18歲出鏡了電影《神魂顛倒》。在人類曆史上很難找到這麽一位美貌與智慧並存的女人：如果說美貌，能成為全美一線明星，可謂“傾國傾城”；如果說智慧，她精通數學和電子學，是“擴頻通信”技術的創立者。如果您不了解“擴頻通信”，那麽我還可以告訴您，3G之前所有無線通信技術的根基都是“擴頻通信”；其中，有家小公司利用她的專利開發了CDMA技術，這家小公司就是今天大名鼎鼎的高通。
海蒂出身名門，大學時代專業就是電子通信，大學沒有畢業就中途退學。不過海蒂沒有創立自己的科技公司，而是成了一位電影明星。婚後海蒂退出了影視圈來到德國，沒想到丈夫卻是一個為納粹服務的人，偏偏這個為納粹服務的丈夫是無線電通信方向的天才。海蒂的第一次婚姻非常不幸福，不幸的婚姻各有各的不幸；幸運的是，海蒂在第一任丈夫那裏學到了當時最頂尖的無線電通信技術。
回到美國後海蒂認識了一位鋼琴家，情濃之際經常有鋼琴做伴。自動鋼琴的運行原理和當時的計算機類似，就這樣原來的電影明星、如今陶醉在愛情中的奇女子，突然想到了自己的大學專業，模擬自動鋼琴運行原理（實際比鋼琴複雜很多），創造了“擴頻通信”。
原本海蒂想無償將這項技術捐贈給美國軍方，用於與納粹海戰的魚雷定位。沒想到美國軍方卻不屑一顧，直言不諱地勸說海蒂不如為戰爭募捐更實際（海蒂曾為軍方募捐過數百萬美元軍費），“擴頻通信”差點就這樣沉寂，直到開發出CDMA技術。
專題8-2：
人類第三次資金大融合
時至今日，“風險投資”（Venture Capital)）這個詞匯已經耳熟能詳，高瓴、軟銀、鼎輝……每一個頂級風險投資與創業者在一起改變了我們的世界。人類第三次資金大融合，便是金融與科技研發直接融合、金融業與創新融合，直接刺激新技術、新產品、新商業模式等。
工業革命點燃了人類技術爆炸的引線，但是風險投資出現之前從未直接介入技術創新。畢竟，金融是一個追求時間與效益平衡的行業，投資回報期如果太長，金融便會失去耐心。信息產業遵循“摩爾定律”，一項技術的生命周期隻有18個月，創新帶來了壓力，也給金融帶來了希望。
我們在小鎮金融故事中再現了風險投資與半導體產業相互結合，再現了矽穀仙童公司的故事。仙童公司創立者獲得了3600美元天使投資，卻在十年內產生了上億美元的銷售，這便是風險投資的開始。後來仙童的創始人乃至核心技術人才一個個成為“叛客”，紛紛離開仙童尋找投資。據報道，在1969年矽穀舉行的半導體工程師大會上，400位與會代表隻有24人未在仙童半導體工作過，可見仙童半導體為矽穀輸送了多少人才。人才流失對仙童半導體的打擊是毀滅性的，矽穀是仙童半導體的矽穀，很遺憾，仙童半導體卻不再是矽穀的仙童。20世紀70年代末，曾經盛極一時的仙童將總部遷出矽穀，從此一蹶不振。以仙童開始，離職潮成了矽穀高科技企業的一種傳統，這才成就了矽穀和風險投資。
總體來說，風險投資屬於私人資本（Private Equity）投資，也就是所謂的PE。風險投資既然是私人資本，當然遵循私人資本的天性，風險投資最看重的，不是高科技，不是項目，不是想法，不是未來市場占有率……最看重的一定是“人”。
所謂“寧可投資二流項目，也要投資一流的人”，便是風險投資行業的鐵律。人類的智慧才是最寶貴的財富，才是所有財富的根本，才是所有創新的源泉！
換句話說，我們還可以這樣理解人類第三次資金大融合，金融投資標的不再是項目或者廠商，而是直接對“人”進行投資。
機械和電氣化時代資本為王，信息時代是一個以第三產業為主的時代，第三產業也就是服務業，服務業的從業者不一定是“服務員”，“服務員”屬於勞動密集型產業，第三產業是人力資本密集型產業。直接投資於人，才能讓各種個性化創新形成產業，才能點燃科技創新之火，才能讓一個企業、一個民族、一個國家屹立於產業鏈的頂端。
今天，有的創業者動輒將自身項目的“高科技”掛在嘴邊，意思是高科技可以建立行業壁壘。創業者口中的“高科技”不一定靠譜，創業者的技術最終得轉化成可量產、可商業化的項目，但凡商業化技術，技術原理最後都是公開的。因此，技術領域最大的行業屏障並不是什麽“高科技”，而是一定技術應用之下的創造天賦。
所以，“人”才是風險投資的真諦。技術從來都不是任何行業的進入屏障，人才是。
名震江湖的蘋果公司，最根本的財富是喬布斯。喬布斯對信息產業的貢獻可不是做一個蘋果這麽簡單，20世紀70年代初，喬布斯以一己之力創造了Apple-II，是世界上第一台個人計算機。隨後喬布斯創造了計算機操作係統，迄今為止個人計算機操作係統底層框架就是這時候搭建起來的。喬布斯這些天賦也為他的風險投資人創造了200多倍的收益，然而，1985年第一代風險投資人退出蘋果的時候，喬布斯也被內部傾軋清洗出了蘋果。
缺少了喬布斯的蘋果還是蘋果嗎？果不其然，蘋果作為個人計算機操作係統原創者居然敗給了微軟。1997年喬布斯重掌蘋果，進軍移動互聯，創造了IOS操作係統，2015年喬布斯逝世，時代的輝煌也就難以再現。
關於第三次人類資金大融合還要補充一點，風險投資除了投資於人、投資於項目、投資於某科技……但堅決不能投資於壟斷。壟斷了渠道就能夠獲得超額收益，在渠道方麵，隻要肯“燒錢”就一定能打垮其他對手。占領渠道就看誰“燒”得多，贏者通吃，然後坐享其成。顯然，這不是我們所要的風險投資和“高科技”，渠道商有多輝煌，生產者就有多悲慘，真正的創新者就難以被選中。